雅虎日本讨论：谁在抛售，为何抛售？29万亿美元美国国债遭遇"信任危机"
だれが、なぜ投げ売りするのか…２９兆ドルの米国債「屈辱」
译文简介
福克斯经济高级记加斯帕里诺在目中认为，特朗普给出90天的暂缓期限是一次“投降行为”，并进而称，特朗普“投降”并非因为美股大跌，而是因为债券市场利率飙升，他甚至爆料称，正在市场上大量抛售美国国债的并非中国，而是日本。“重复一遍，不是中国，是美国的一个盟友忍无可忍，抛售了美国政府债券！”目前指向是日本农林中央金库抛售的可能性较大，雅虎日本也于4月14日欲盖弥彰地发了一篇《谁在抛售，为何抛售？29万亿美元美国国债遭遇"信任危机"》的文章。
正文翻译
《だれが、なぜ投げ売りするのか…２９兆ドルの米国債「屈辱」》
4/14(月) 7:50配信 中央日报
《谁在抛售，为何抛售？29万亿美元美国国债遭遇"信任危机"》
中央日报 4月14日（周一）7:50发布
4/14(月) 7:50配信 中央日报
《谁在抛售，为何抛售？29万亿美元美国国债遭遇"信任危机"》
中央日报 4月14日（周一）7:50发布
トランプ米大統領の「相互関税」の影響が拡大している。米国債利回りが１週間で２４年ぶりの幅で上昇し債券市場が発作を起こしているためだ。専門家らは当分米国債に対する安全資産という信頼が揺らぎ、金利変動性はもっと大きくなるとみた。
随着特朗普政府"对等关税"政策的冲击波持续扩散，美国国债收益率在一周内创下24年来最大涨幅，债券市场陷入剧烈震荡。业内专家分析指出，美国国债作为安全资产的信誉已开始动摇，短期内难以恢复，利率波动性或将进一步加剧。
原创翻译：龙腾网 https://www.ltaaa.cn 转载请注明出处
随着特朗普政府"对等关税"政策的冲击波持续扩散，美国国债收益率在一周内创下24年来最大涨幅，债券市场陷入剧烈震荡。业内专家分析指出，美国国债作为安全资产的信誉已开始动摇，短期内难以恢复，利率波动性或将进一步加剧。
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ウォール・ストリート・ジャーナルによると、１０年物米国債利回りは１１日に年４．４９４％を記録した。４日の４．００９％と比較すると１週間で０．５％近く上がった。２００１年１１月以降で最大の上げ幅だった。フィナンシャル・タイムズはこの日「２９兆ドル相当の米国債市場が流動性悪化により変動性が大きくなっている」と警告した。
据《华尔街日报》报道，10年期美债收益率于11日攀升至4.494%高位，较4日的4.009%单周飙升近0.5%，创2001年11月以来最大涨幅。英国《金融时报》当日警告称，当前29万亿美元规模的美国国债市场正因流动性恶化面临剧烈波动。
据《华尔街日报》报道，10年期美债收益率于11日攀升至4.494%高位，较4日的4.009%单周飙升近0.5%，创2001年11月以来最大涨幅。英国《金融时报》当日警告称，当前29万亿美元规模的美国国债市场正因流动性恶化面临剧烈波动。
一般的に経済不確実性が大きくなると安全資産である米国債券の価格は上昇する。破産の懸念が低い米国債券を買おうとする資金が集まるためだ。米国の景気低迷への懸念に米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が金利引き下げ「救援投手」に出るだろうという期待も債券価格を引き上げる要因だ。だが最近こうした「伝統的な債券市場の公式」が壊れ始めた。
通常情况下，当市场不确定性增加时，作为安全资产的美国国债价格通常会上涨。这既源于资金对低风险美债的追捧，也基于市场对美联储降息救市的预期。然而近期这种"债券市场黄金定律"正在失效。
通常情况下，当市场不确定性增加时，作为安全资产的美国国债价格通常会上涨。这既源于资金对低风险美债的追捧，也基于市场对美联储降息救市的预期。然而近期这种"债券市场黄金定律"正在失效。
専門家らは、外国人投資家の米国市場離脱を原因に挙げる。「トランプ米大統領の一進一退の関税政策が米国の政策決定と経済に対する世界の投資家の信頼を揺さぶった」と同紙は評価した。米アカデミー証券のマクロ経済戦略責任者ピーター・チア氏も「トランプ大統領が今後どのように行動するのか正しく知ることができないという懸念に米国債と社債の売り圧力が大きくなっている」と話した。
多位专家将矛头指向外资撤离美国市场。《中央日报》分析称："特朗普政府反复无常的关税政策，动摇了全球投资者对美国决策机制和经济前景的信心。"美国学院证券宏观经济战略负责人Peter Tchir指出："投资者难以预判特朗普政府下一步行动，这加剧了美债和企业债的抛售压力。"
多位专家将矛头指向外资撤离美国市场。《中央日报》分析称："特朗普政府反复无常的关税政策，动摇了全球投资者对美国决策机制和经济前景的信心。"美国学院证券宏观经济战略负责人Peter Tchir指出："投资者难以预判特朗普政府下一步行动，这加剧了美债和企业债的抛售压力。"
市場では関税爆撃を受けた中国政府が米国債売却をカードに米国を揺さぶるかもしれないという懸念が相変わらずだ。同紙によると中国の投資家が保有する米国債規模は昨年末基準で約７５９０億ドルとなり日本の１兆１６８０億ドルに次いで多い。米国債はトランプ大統領のアキレス腱（弱点）だ。国債利回りが上昇すれば３５兆ドル相当の米国の連邦負債にともなう利子負担が増える。また、主要金融商品と連動されているため国債利回りが上がれば個人・企業の利子償還負担が大きくなり、住宅市場が打撃を受ける恐れがある。来年中間選挙を行わなければならないトランプ大統領には悪材料になりかねない。トランプ大統領が数回「株式は見もしない。（われわれは）１０年物国債利回りに集中している」と強調した理由だ。
市场尤其担忧中国可能通过抛售美债反制关税攻势。数据显示，截至去年末中国投资者持有7590亿美元美债，规模仅次于日本的1.168万亿美元。美债恰是特朗普政府的"阿喀琉斯之踵"（译者注：指希腊神话英雄阿喀琉斯的脚后跟，因是其身体唯一一处没有浸泡到冥河水的地方，成为他唯一的弱点，现引申为致命的弱点、要害）——如果国债收益率持续攀升，美国35万亿美元联邦债务的利息负担将加重。同时，由于美债利率与各类金融产品深度挂钩，利率飙升将导致个人及企业偿债压力骤增，甚至可能重创房地产市场。这对于面临中期选举的特朗普政府无疑是重大利空，也解释了为何特朗普多次强调"我们专注10年期国债收益率而非股市"。
市场尤其担忧中国可能通过抛售美债反制关税攻势。数据显示，截至去年末中国投资者持有7590亿美元美债，规模仅次于日本的1.168万亿美元。美债恰是特朗普政府的"阿喀琉斯之踵"（译者注：指希腊神话英雄阿喀琉斯的脚后跟，因是其身体唯一一处没有浸泡到冥河水的地方，成为他唯一的弱点，现引申为致命的弱点、要害）——如果国债收益率持续攀升，美国35万亿美元联邦债务的利息负担将加重。同时，由于美债利率与各类金融产品深度挂钩，利率飙升将导致个人及企业偿债压力骤增，甚至可能重创房地产市场。这对于面临中期选举的特朗普政府无疑是重大利空，也解释了为何特朗普多次强调"我们专注10年期国债收益率而非股市"。
米ヘッジファンドのベーシストレード清算が市場の需給に影響を与えたという見方もある。国債先物と現物の間の価格差を活用した差益取引戦略を意味する。ヘッジファンドはこの過程で数十倍の資金を借りてレバレッジで投資する。問題は市場予想とは別に債券価格が急落（金利急騰）しながら一部は強制清算されると分析される。２０２０年のコロナ禍初期にもヘッジファンドのベーシストレード清算で債券市場が揺れた。
另有观点认为美国对冲基金基差交易平仓加剧了市场动荡。这类策略通过国债期货与现货价差套利，往往采用数十倍杠杆操作。分析指出，当债券价格意外暴跌（收益率飙升）时，部分基金将被迫强制平仓。类似情景曾在2020年疫情初期引发债市剧烈震荡。
另有观点认为美国对冲基金基差交易平仓加剧了市场动荡。这类策略通过国债期货与现货价差套利，往往采用数十倍杠杆操作。分析指出，当债券价格意外暴跌（收益率飙升）时，部分基金将被迫强制平仓。类似情景曾在2020年疫情初期引发债市剧烈震荡。
米国債市場の不安は当分続く見通しだ。メリッツ証券のユン・ヨサム研究委員は「米国債に対する投資家の信頼を短期間で解消するのは難しい。ここに中国とカナダなどが関税報復で米国債売却カードを切る可能性があり変動性が続く恐れがある」と予想する。
市场普遍预期美债动荡仍将持续。Meritz证券研究员尹汝三表示："短期内难以重塑市场对美债的信心，加之中国、加拿大等国可能采取抛售美债进行关税反制，波动性风险或将长期存在。"
市场普遍预期美债动荡仍将持续。Meritz证券研究员尹汝三表示："短期内难以重塑市场对美债的信心，加之中国、加拿大等国可能采取抛售美债进行关税反制，波动性风险或将长期存在。"
新韓銀行のエコノミスト、ペク・ソクヒョン氏も「ベーシストレードの清算で短期的に需給が混乱した。外国人投資家の米国資産市場離脱が続く恐れがある」と話した。ただしドイツ国債などは米国債需要を代替するのは難しく、市場が正常化すれば安全資産の地位も取り戻すだろうと付け加えた。
新韩银行经济学家白锡贤分析称："基差交易平仓导致短期供需失衡，外资撤离美国资本市场的趋势可能延续。"不过他同时指出，德国国债等替代品难以完全承接美债需求，待市场企稳后，美债仍有望重拾安全资产地位。
新韩银行经济学家白锡贤分析称："基差交易平仓导致短期供需失衡，外资撤离美国资本市场的趋势可能延续。"不过他同时指出，德国国债等替代品难以完全承接美债需求，待市场企稳后，美债仍有望重拾安全资产地位。
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トランプ政権じゃ４年間も持たないよ。経済のプロフェッショナルを片っ端からクビにして、その代わりに自分に忠誠を誓うイエスマンで閣僚や高官を固めているんだから、素人集団と変わらない。米国は座礁した難破船になりつつある。今回の出来事で世界中を大混乱に陥れたが、それによって米国が得たものは何もなく、失ったものはあまりに大きい。その中で最大の損失は「米国に対する世界の信用」だ。このダメージは、これからじわじわと効いてくると思う。
特朗普政府撑不过四年的。他们解雇了所有专业经济人才，转而用唯命是从的亲信填满内阁和高官职位，简直像外行组成的团队。美国正在变成一艘搁浅的破船。
这次事件让全球陷入混乱，但美国不仅一无所获，反而损失惨重。
其中最大的损失是"世界对美国的信任"。这种伤害将逐渐显现。
経済の世界では信用度や信頼性が極めて大事である．トランプ大統領の関税政策にはこの重要性が全く無視されている．この事項が著しく欠如している政策は古今東西成功したことは無い．側近でこの辺を詳細に本人に理解させて厳しいご意見をゆうべき勇気と知性ある側近が至急必要不可欠である．
（回复@rfk********）在经济领域，信用和可靠性至关重要。特朗普总统的关税政策完全忽视了这一点。
历史上从未有任何国家能依靠缺乏这种基础的政策取得成功。现在急需有勇气和智慧的幕僚，向总统详细解释其中利害并提出严厉谏言。
座礁した難破船じゃなくて、「舵の壊れたタンカー」だね。何処に漂流するか分からないし、巻き込まれたりぶつけられれば被害は甚大、それこそ座礁すれば大災害を引き起こすだけじゃなく、本体の米国も立ち直れなくなるだろうね。
（回复@rfk********）与其说是搁浅的破船，不如说是"失控的油轮"。
既不知会漂向何方，若发生碰撞或卷入事故，后果将不堪设想。
一旦真正搁浅，不仅会引发灾难，连美国自身也难以恢复。
イエスマンを集めるのは当然だと思うが・・・自分のやりたい政策を実現するのに反対する人間を集めるわけないでしょ。会社経営と違って大統領には任期がある。短期でやりたい政策をやるんだからイエスマンだけ集めるのは至極当然。ただ、やりたい政策が正しいのかどうかは別問題。
（回复@rfk********）任用亲信固然正常，毕竟没人会找反对者来推行自己的政策。总统任期有限，不同于企业经营，想在短期内实施政策自然会选择听话的人。但问题在于这些政策本身是否正确。
トランプのことを金運の良い人、と見ている人が多いことに驚く。実際の彼は事業に失敗し、税金も滞納し、おまけに経済音痴で、何が何でも払いたくない一点張り、金運とは逆方向の人であることを知らねばならない。ただし運だけは強い。こう言う人は最後には全てを無くす。アメリカ経済は彼に引っ張られて傾くだろう。
（回复@rfk********）令人惊讶的是很多人认为特朗普财运亨通。
但实际上他多次商业失败、拖欠税款、经济上一窍不通且吝啬至极，完全是财运的反面教材嘛。
唯独个人运势极强。这类人终将失去一切，美国经济也会被他拖垮。
今までアメリカに盲従してきた日本と、トランプなんかを選んだアメリカ国民…。その痛みは、やはり受けるべきなんだろうね…。日本はどうあるべきか、真剣に考える時なんだろうな…。
（回复@rfk********）长期盲从美国的日本，与选出特朗普的美国民众...这些苦果终究要自己吞下。现在正是日本认真思考未来道路的时刻。
米国の失墜と没落。トランプは自分の非を絶対に認めないのだから、これが短期的なものになるはずがない。これは米国以外にはチャンスなんですよ。ついに世界経済の中心が動く時が来た。
（回复@rfk********）美国的衰落已不可避免。特朗普绝不认错的性格注定这不会是短期现象。对其他国家来说，这正是世界经济格局变革的机遇。
もしトランプ大統領が職務遂行不能になった場合、その職務を引き継ぐのがヴァンス副大統領だ。どう転んでも先が思いやられる。
（回复@rfk********）若特朗普丧失履职能力，接任的万斯副总统同样令人担忧。无论何种情况都看不到希望。
日本はどうだろう。もしも日本の総理が経済のプロフェッショナルの財務省職員を片っ端からクビにして、その代わりに自分に忠誠を誓うイエスマンばかり集めたら幸い、今んとこ自民党総理は経済のプロフェッショナルのいう事に忠実ではありますが。
（回复@rfk********）试想若日本首相也效仿特朗普，解雇财务省专家而任用亲信会怎样？幸好目前自民党首相仍遵循专业人士意见。
持たない訳無いでしょ。最初からそれ込みの政権。今までのセオリーでやっていても、アメリカに変革は無い。ドルの基軸通貨疲れと言う論評があるくらいなので、この先もぶっ飛んだ政策を投げて来るよ。日本が見るべきは、国内の敵だね。特にメディア。
（回复@rfk********）这政权本就不求长久。沿用传统政策美国难有变革，美元霸权衰退的现状下，他们只会推出更激进政策。
日本更应警惕内部敌人，尤其是媒体。
4年間持たないって言われても、死なない限りは誰もやめさせられないから、否応なく4年間は付き合っていくしかない。
（回复@rfk********）即便说撑不过四年，但只要不死就无人能罢免他，我们只能被迫面对这四年。
アメリカの大統領制を理解していない｡どんな状況でも４年間は大統領です。持つ持たないではない｡日本の解散総選挙と同じとでも思っているのか？
（回复@rfk********）这是对美国总统制的误解。无论发生什么总统都能做完四年任期，不存在"撑不撑得住"的问题。你以为像日本随时可以解散国会吗？
たとえが秀逸だ。トランプのでたらめさがよく理解できるたとえだ。
（回复@pen********）这个比喻精妙，深刻揭示了特朗普政府的荒诞性。
経済は戦争、関税は軍事攻撃という意識がないのではそして、戦えない日本だけが大ダメージを受ける悪寒
（回复@get*****）关税战本质就是经济战争，而缺乏反击能力的日本恐将承受最大伤害。
日本はダントツ世界一の米国債保有国。もし日本が中国と連携してドルを潰しにかかったら基軸通貨ドルは1夜で崩壊するだろう。抜かないのが強みの懐刀。交渉の際には、いつでも抜けるぞと見せておく必要もある。
（回复@qws********）日本作为最大美债持有国，若与中国联手抛售，美元霸权将一夜崩塌。这把未出鞘的利刃才是最大筹码，谈判时必须时刻展示威慑力。
全くおっしゃる通りです。抜かないから伝家の宝刀。でも宝刀は持っていますよ、といつも刀の存在はお見せし、常に刀も磨いておいて欲しいものです。
（回复@政権批判は違反コメント）完全同意。未出鞘的宝刀才具威慑力。但需要时常展示刀的存在，并保持刀刃锋利。
@mar********
今回のアメリカ国債の大量売りで、とらんぷの思わぬアキレス腱が露呈してしまった形になったので、中国はそこを突いてくるだろうな。で、アメリカ国債の最大の保有国である日本も、チラつかせるくらいのことはしたほうがいいよな。
（回复@政権批判は違反コメント）本次美债抛售暴露出特朗普政府的致命弱点。中国必将趁机施压。作为最大持有国的日本也应适当展示威慑。
@qws********
上席顧問ピーター・ナヴァロが解任されるとの噂がある。株式の大暴落、国債利回りの急上昇・価格下落は、いわば金融市場からのトランプ大統領への不信任だ。ナヴァロは、その責任を取らされるかもしれない。ドル基軸体制を基礎とした金融帝国がおかしくなり始めた、その兆しだろう。
有传闻称高级顾问彼得·纳瓦罗将被解职。股市暴跌、国债收益率急剧攀升及价格下跌，堪称金融市场对特朗普总统投出的不信任票。纳瓦罗可能被迫为此承担责任。
这或许正是以美元霸权体系为根基的金融帝国开始动摇的征兆。
日本は実際に売らなくても構わない。でも最大の保有国である日本の言動の影響は大きい。適切な時期に適切に検討しますとか、お得意の日本人が聞いても何のこっちゃと思う声明でも出してやれば、米国債の売りが加速するでしょう。
（回复@qws********）日本即便不实际出售美国国债也无妨。但作为美国国债最大持有国，日本的言行具有举足轻重的影响力。若能在恰当的时机发表"将谨慎考虑"之类的官方表态——这种连日本人听了都会觉得云里雾里的惯用声明，就足以引发市场连锁反应，加速美国国债的抛售潮。
最初に米国債売りを行ったのは東京時間だよ世界で最も最初に揺さぶりをかけたのは日本直後、関税90日間ストップを引き出してるから
（回复@qws********）率先抛售美国国债的始作俑者就是东京市场啊。
日本作为全球最早对美国国债市场施加压力的国家，在采取行动后旋即获得了为期90天的关税暂停待遇。
米国と取引が出来なくなったのだからドルは不必要になるので、それに伴い米国債も不要になる。国債は株の側面も有るのだから、タダの借金では無い。ドルの経済規模拡大は武力と国債で拡大してきたのだから、自給自足を目指せば経済規模が小さくなる。
（回复@qws********）当美元交易受阻时，美债自然失去价值。国债具有股票属性，美元霸权本就依靠武力和债券扩张。追求自给自足只会缩小经济规模。
トランプは米国債の価格上昇と金利の引き下げを狙っていたはずです。これがアメリカの財政健全化に必須事項だからです。それが全くの裏目に出てしまったのは想定外と感じているはず。
特朗普本应旨在推动美国国债价格上涨和利率下调。因为这是美国实现财政健康必须迈出的关键一步。
然而事态发展完全背道而驰，恐怕也是他始料未及的。
アメリカ国内に投資するにはドルを調達する必要がある。借金するなら、自身が持っているアメリカ国債を売った方がいいと考えるのは普通と思う。
要在美国国内进行投资，必须先筹集美元资金。如果需要举债，通常认为最合理的做法是出售自己持有的美国国债。
日本政府も関税交渉において米国が日本を同盟国と見做さないようなら米国債を叩き売れとの国民感情が強くなるくらいのブラフを使うべき。お願いベースの交渉は絶対に成功しない。米国債というカードを有効に使うべきである。
日本政府应该在关税谈判中放出"若美国不将日本视为盟友，国民要求抛售美国国债的呼声就会高涨"这种程度的威慑。基于恳求立场的谈判绝对不可能成功，必须有效运用美国国债这张牌。
米株安・米国債安・ドル安・・・トリプルパンチで個人投資家は耐えるしかできないです。
国が大量に米国債を売れば・・・ガチで戦争に発展しかねないのでやめていただきたい。。。
金利上昇してデフォって、インフレでドルが紙くずになるのが最悪のシナリオ
（回复@mtk-JIJII）美股下跌、美债贬值、美元疲软...面对这三重打击，个人投资者只能咬牙坚持。
如果国家大规模抛售美债...恐怕会演变成真正的战争，希望不要走到那一步。
最糟糕的剧本是利率上升导致违约，再加上通胀让美元变成废纸。
カードとかじゃなく、米国債が必要なくなれば当然手放すでしょう。
（回复@mtk-JIJII）这根本不是打不打"牌"的问题，当美国国债失去必要性时自然会被抛售。
グラフとかじゃなくて、米国が信用できなくなったら投資家は売るでしょ
（回复@mtk-JIJII）不需要看什么图表，当投资者对美国失去信任时自然会抛售。
基軸通貨としてのドルを手放しても良いとの判断なんでしょうか。
誰が売ったにしても、現在の関税は非常識なレベルと感じる。
仮に方針転換したとして、それがトランプでなくても、
みんな不安で米国債は買わなくなる気がする。
一旦下がっても、基本的には高めに推移する事になりそう。
这是否意味着已做好放弃美元作为基础货币的准备？
无论抛售主体是谁，现行关税水平实在不合常理。
即使政策转向者不是特朗普，
市场的不安情绪也会导致美债无人问津。
即便暂时下跌，长期来看利率仍将维持高位。
トランプはよく「ディールだ！」と騒いでいるが、一番怖いのは相手から「あなたとは交渉しない」と言われる事。無視されると交渉ができないから。
中国はよく分かっていて関税戦争も「トランプがこれ以上関税をあげても中国は対抗しません」と宣言している。普通に考えれば「アメリカが関税上げるならこっちも上げる」と言うはず。しかしトランプとは「交渉しない」と言うのが最も効果的だ。レアアースにしても米国債にしても中国は交渉のカードに使わない。なぜか。
有利なカードは持っているだけで有利だからだ。そのカードを使うのか使わないのか、どのくらい使うのか、「交渉しない」相手にはわからない。出てくる情報は不確かなものばかり。これで心理的に中国は有利に立てる。トランプは内心かなりビビってる。相手が強いカードをいつ使うのかわからないから。
逆に日本は本当に交渉がヘタ。大臣がノコノコ米国へ出張してトランプと話合い？
特朗普总把"交易的艺术"挂在嘴边，但最可怕的是被对手说"不和你谈判"。一旦被无视就无法交涉。
中国深谙此道，在关税战中直接声明"即使特朗普继续加税，中国也不会采取对等措施"。按常理本该说"美国加税我们也加"，但"拒绝谈判"才是应对特朗普的最佳策略。不论是稀土还是美债，中国都不将其作为谈判筹码。为什么？
因为持有优势筹码本身就能创造优势。用不用？用多少？这些不确定因素让"拒绝谈判"的对手陷入心理战劣势。特朗普心里其实很慌，因为不知道对方何时会打出王牌。
反观日本的谈判水平实在拙劣，大臣们还乖乖跑去美国跟特朗普会谈？
今回の件を通じて、世界中が気付いてしまったのは、アメリカが生活必需品すら満足に生産できない国に成り下がり、信用で借金をして消費を繰り返していただけだという現実です。有事の際には関税で輸入を制限するどころか、逆に他国に頼み込んでも物を売ってもらえない状況に陥る可能性があるのではないでしょうか。
通过这次事件，全世界都意识到美国已沦落为连生活必需品都无法自给、依靠信用举债消费的国家。在紧急情况下，别说用关税限制进口，恐怕反过来乞求他国出售物资都可能遭拒。
中国は「これ以上は関税以外で・・・」なんて言っていた。実際に米国債を売っているかは不明だが、「噂」だけでもここまでの危機感、アメリカの無計画さが露呈した。いろんなレベルで自分ファースト、自社ファースト、「国」は別として各国金融機関が売るのは止められないし。
中国曾暗示"后续手段不止关税..."。虽然不清楚是否真的在抛售美债，但仅凭"传闻"就能引发如此危机感，暴露出美国的政策缺乏规划。
在"本国优先"的全球风潮下，各国金融机构抛售行为已难以遏制。
トランプさんも、自分の思い込みファーストだから、それぞれ自社ファーストするしかないなぁ。
（回复@mfa********）既然特朗普坚持"美国优先"，各国也只能都选择"本国优先"咯。
原创翻译：龙腾网 https://www.ltaaa.cn 转载请注明出处
米国債を売って、GOLDをかっているようだ。
各国の中央銀行が、外貨準備として米国債からGOLDに切替えれば暴落必至。
下がる米国債は、外貨準備の棄損に繋がる。
米国債を売れない日本は悲惨。
似乎都正在抛售美债转投黄金。若各国央行将外汇储备从美债转向黄金，暴跌不可避免。
而无法抛售美债的日本将承受外汇储备减值的悲惨后果啊。
米国債10年物利回りは9日の方針転換だけでは結局上げを収束できず、一時的な下げは全て戻された。それでも、5年スパンなどで確認すると上げ幅はまだ少ない。米政権が今後どれだけ緩和していくかによる。スマホについては手心をくわえるようだが自動車・飛行機には言及なし。各業界の労組や企業団体が声明をだせば進展あるだろうか。
美国10年期国债收益率仅凭9日的政策转向未能遏制升势，短暂下跌后已全部回升。
但以5年跨度观察涨幅仍属有限，后续走势取决于政府放宽政策的力度。
智能手机领域似乎留有缓冲空间，但汽车和航空领域未见松动。
如果各行业工会和企业团体发表声明或许能推动进展？
原创翻译：龙腾网 https://www.ltaaa.cn 转载请注明出处
米国債の売却がウルトラCになることは誰もが知っていること。
日本の交渉団が「米国債のさらなる買い入れで米国を支える」というカードを切れるかが、大きな鍵を握っていると思います。
谁都知道抛售美债是杀手锏。日本谈判团能否打出"通过增持美债支持美国"这张牌才是关键所在。
利回りの高い安全な国債を売ってやってる感があったが、この状況だと財政赤字を買いで支えてやってる認識を持ちつつあるだろうから、関税政策修正カードに使えるので日本は売らずに保有し続けるべし
虽然看似在抛售高收益安全债券，但当前形势下应认识到这是在用购买支撑财政赤字，日本应保留美债作为关税政策调整的筹码。
日本もアメリカ国債を100兆円くらい売りましょう。
日本は、150兆円ものアメリカ国債を持ってる世界一の保有国です。
アメリカ国債なんて売っぱらって、”日本国民ファーストで社会保障財源”にすれば良いという話です。消費税の年間税収は24兆円ですから、4年間のトランプの在任期間中の消費税収は96兆円です。
90日の措置延長の間にも、世界中のアメリカ国債が売られ、金利上昇によってさらに財政圧迫が加速されますし、皮算用の関税の収益と、国債の金利上昇を天秤にかけた場合、アメリカは金利バーストが起きる可能性のほうが断然高いです。
かつて安倍首相が地球を何周もして、QUAD（＝クアッド）という安全保障対話の枠組みを作ってくれたのに、トランプが一方的に安全保障のハシゴを外すのなら、アメリカ国債なんてとっとと売っぱらって消費税減税の代替財源にすればいいんですよ。
これで、消費税減税は十分出来ます。
日本也可考虑抛售约100万亿日元的美国国债。
作为持有150万亿日元美国国债的世界最大债权国，日本完全可将抛售美债所得转化为"国民优先的社会保障财源"。
目前日本年消费税收入为24万亿日元，特朗普四年任期内累计消费税收入不过96万亿日元。
在90天关税豁免窗口期内，全球范围的美债抛售潮将导致收益率飙升，这将进一步加剧美国财政压力。
如果将预期关税收益与国债收益率飙升放在天平两端衡量，美国爆发利率暴冲危机的可能性显然更高。
想当年安倍首相为构建QUAD（四边安全对话机制）周游列国奔走斡旋，如果特朗普执意单方面抽掉安全合作的梯子，日本大可果断抛售美债，将其转化为消费税减税的替代财源。
此举不仅足以实现消费税减免，更能重塑国家财政格局。
国債は満期まで持ってないと全額返ってこないので、それだけの売りをすると売りの最中に日本の持ってる国債の価値が大幅に下がり、莫大な赤字で日本の方が破産に近づくんだけど。
（回复@osd********）国债未到期抛售无法收回全额本息，如此大规模抛售将导致日本持有的美债价值在抛售过程中暴跌，巨额亏损反而可能让日本濒临破产。